米国株:RPRX「ロイヤルティ・ファーマ」について

RPRX:ロイヤルティ・ファーマ会社概要

企業名RPRX:ロイヤルティ・ファーマ
所在地110 East 59th Street Suite 3300 New York, NY 10022 USA
TEL212 883-0200
設立年月日1996年
代表者名Mr. Pablo Legorreta
業種分類医療関連 (Health Care)
市場名NASDAQ
従業員数35名
ウェブサイトwww.royaltypharma.com

CEO経歴

パブロ・レゴレッタ氏

  • CEO
  • 創設者
  • 取締役会会長


レゴレッタ氏は、製薬ロイヤルティへの投資、および今日世界最大のライフサイエンス専任投資家の1つである、急速に成長しているライフサイエンス投資会社の構築と管理に20年以上の経験があります。

1996年にRoyaltyPharmaを設立する前は、レゴレッタ氏はパリとニューヨークのラザードフレールで投資銀行家を務めていました。

レゴレッタ氏は、ライフサイエンス業界に債務資本を提供する大手プロバイダーであるPharmakonAdvisorsの共同設立者でもあります。

レゴレッタ氏は、ニューヨーク科学アカデミーの理事会、およびロックフェラー大学、パスツール財団(フランス研究所パスツールの米国関連会社)、オープンメディカルインスティテュートの特別外科病院の理事会を務めています。

Legorreta氏は、医師と医療提供者に継続的な教育の機会を提供することにより、ラテンアメリカの医療の質を高めることに専念する非営利団体であるAlianzaMédicaparalaSaludの創設者兼会長です。

Legorreta氏は、メキシコシティのイベロアメリカ大学で工業工学の学位を取得しています。

業務内容

1996年に設立されたRoyaltyPharmaは、バイオ医薬品ロイヤルティの最大の購入者であり、バイオ医薬品業界全体のイノベーションの主要な資金提供者であり、学術機関、研究病院、非営利団体から中小規模のバイオテクノロジー企業から世界をリードするイノベーターと協力しています。

普通、個別銘柄に集中投資するのはよくないのですが、ロイヤリティー・ファーマは60くらいある特許の投資信託だと考える事が出来ます。。

つまり自然にリスク分散できているわけです。

特許収入を集金するだけのお仕事。

この会社のビジネスはシンプルですが、決算を読み解くのはとても難しい。

だからメディアもちゃんと紹介してないようです。

RPRXのビジネスって何? 

それは新薬候補があるのだけれど、独力では開発できないという研究団体(大学など)のために「そのパテントの20%の権利を頂き、そのかわりに、いま現金上げるから、この資金で研究しましょう」と言った形です。

つまり最初にRPRXが資金提供し、それと引き換えに薬が承認され世に出たあかつきにはその売上高の一定のパーセンテージを集金するだけのビジネスです。

ポートフォリオに入っている特許を常に新規追加し、転売している。

売却すると一度に売却益が出るので「売上高」「利益」といった企業の会計の捉え方だと、数字がブレてしまう。

数字がブレないようにACR、ACFを使っている。

  • Cystic fibrosis franchise 37%
  • Tysabri 10%
  • Imbruvica 12%
  • HIV franchise 10%
  • Januvia, Janumet, Other DPP-IVs 11%
  • Xtandi 16%
  • Promacta 16%

これはRPRXの売上高上位7つの薬の特許収入が前年比でどうだったかを示しています。

どれも安定的に伸びています。

Lyrica (83)% Letairis (59)% この二つの薬だけ、パテント切れの関係で終了が近い。

30人のアナリストが居て1年間に約200の新薬候補に関し、投資を実行するかどうか吟味します。

そのうち4つとか5つくらいにしか投資しないそうです。

ある意味、ベンチャー・キャピタルみたいなものです。

違いとしてはベンチャー・キャピタルは会社に投資するわけですが、RPRXは個々の新薬候補だけに投資しています。

日本の製薬会社に勤めている人ならロイヤリティー・ファーマは誰でも知っているようです。

RPRXから出資してもらっただけで「お墨付き」をもらったのようなものです。

不景気が来ても凹まない銘柄で、アメリカ全体の新薬の創薬さえ活気に満ちていれば、RPRXにも無尽蔵のビジネス・チャンスがあり現在は競合がいません。

ロイヤルティファーマの現在のポートフォリオ
  • アッヴィとJ&Jのインブルビカ
  • アステラス製薬とファイザーのエクスタンディ
  • バイオジェンのタイサブリ
  • ギリアドのHIVフランチャイズ
  • メルクのジャヌビア
  • ノバルティスのプロマクタ
  • バーテックスのカリデコ
  • オルカンビ
  • シンデコ

など、45を超える商用製品のロイヤルティが含まれています。

第4四半期決算

ロイヤリティー・ファーマは売上高は+9%、利益は+22%で伸びている会社です。

ガイダンスは、ほんの少し引き上げています。

第4四半期のEPSは70セント、配当は17セント。

米国株の中でトップをはしる純利益の利幅が大きい(87%)会社です。

年間でEPSが3ドルくらい出せる勢いです。

株価が47.5(2021.2.20)ドルなので株価収益率(PER)は16倍です。

ROYALTY PHARMA REPORTS Q4 2020 AND FULL-YEAR RESULTSを引用。

営業活動(GAAP)と調整後キャッシュフローによる純現金の2桁成長

2020年に発表された24億ドルの買収

バイオ医薬品ロイヤルティ資金調達市場でトップシェアを維持

2020〜2025年の調整済み現金収入、CAGRの見通しを7%〜10%に引き上げる

-Royalty Pharma plc(Nasdaq:RPRX)は本日、2020年第4四半期の財務結果を報告し、調整済み現金受領に関する2021年通年のガイダンスを導入しました(非GAAP財務指標)

「RoyaltyPharmaは2020年に多くの主要なマイルストーンを達成しました」とRoyaltyPharmaの創設者兼最高経営責任者であるPabloLegorretaは述べています。

「IPOと最初の債務提供により競争力を強化しました。事業を大幅に成長させ、記録的な年にバイオファーマロイヤルティ資金のトップシェアを維持しました。

5つの治療分野にわたる24億ドルの取引を実行し、長期にわたる-高品質の製品の多様な組み合わせを追加しながら、長期的な成長。

2020年の好業績と、バイオファーマエコシステムにおけるロイヤルティの役割の拡大に基づいて、長期的な成長見通しに大きな自信を持っています」

GAAP財務結果

継続的な力強い営業キャッシュフローと収益成長を示しています

第4四半期の営業活動による現金は18%増加しました。

通年で22%(プロフォーマベース)。

・第4四半期の投資活動に使用された現金は8億3200万ドル。

通年で27億5900万ドル。

・第4四半期に(2億7700万ドル)の財務活動によって提供された現金(使用済み)。

通年で14億8700万ドル。

第4四半期の総収入およびその他の収入は5億7200万ドル。

通年で21億2200万ドル。

非GAAP財務結果(プロフォーマベース)

ポートフォリオ全体の広範な成長に牽引された非GAAP財務結果(プロフォーマベース)

調整後現金収入は、製品のロイヤルティの有効期限にもかかわらず、主に嚢胞性線維症のフランチャイズであるImbruvicaとPromactaに牽引され、第4四半期に9%増の4億8,400万ドル、2020年に1%増の18億ドルになりました。

調整後キャッシュフローは、第4四半期に22%増の4億2,300万ドル

通年では15%増の14億8,300万ドルでした。

多様な治療分野にわたる革新的で長期にわたる治療法によるポートフォリオの拡大

2020年に発表された8つのトランザクションは、5つの治療領域にわたる12の潜在的に変革をもたらす治療法です。

革新的な治療法のための最近のロイヤルティ買収:Johnson&JohnsonのseltorexantとBioCrystのOrladeyo。

2021年の財務ガイダンス(新規投資からの貢献を除く)

ロイヤルティファーマは、このリリースの日付以降に発表された新しい取引を除いて、2021年通年の調整済み現金領収書が19億1000万ドルから19億6000万ドルの間になると予想しています。

営業活動により得られた純現金は、2020年第4四半期に5億6600万ドルで、プロフォーマベースで2019年の同時期と比較して18%増加し、2020年には2,035百万ドルで、2019年と比較して22%増加しました。プロフォーマベース。

第4四半期および通年の増加は、主に嚢胞性線維症フランチャイズ、Tysabri、およびImbruvicaからの金融ロイヤルティ資産からの現金回収の増加、および債務の支払利息のタイミングの変更による支払利息の減少によるものです。

四半期ごとから半年ごと。

これは、2020年の第4四半期と通年での運営費と専門家費の支払いの増加によって部分的に相殺されました。

2020年第4四半期の総ロイヤルティレシートは6億2700万ドルで、2019年の同時期と比較して9%増加し、2020年は23億4400万ドルで、プロフォーマベースで2019年と比較して2%増加しました。

第4四半期の力強い成長は、主に嚢胞性線維症フランチャイズ、Imbruvica、HIVフランチャイズ、Tysabri、Promacta、Xtandiの業績と、リリカとレタイリスのロイヤルティの減少によって部分的に相殺された新しいロイヤルティの追加によるものでした。独占権の喪失)。

2019年の第1四半期に1億5000万ドルの最終マイルストーンが達成されたため、2020年通年の前年比成長もTecfideraの悪影響を受けました。

2020年の第4四半期と2020年の通年のロイヤルティ受領の推進要因については、前四半期のロイヤルティの基礎となる製品のマーケターからのコメントに基づいて以下で説明します(ロイヤルティ受領は通常、製品のパフォーマンスを1暦四半期遅らせるため)。

ロイヤルティファーマは、2021年通年のガイダンスを次のように提供しています。

 2021年2月17日提供ガイダンス

新規取引を除く調整済み現金領収書(非GAAP)

このリリースの日付の後に発表された$ 19億1000万から$ 19億6000万

ロイヤルティファーマは、運営費と専門家の費用の支払いが2021年の調整済み現金領収書の約9%から10%になると予想しています。

ロイヤルティファーマは、2021年の通年で支払われる利息が約1億3000万ドルになると予想しています。

ロイヤルティファーマの既存の債券の半年ごとの利息支払いスケジュールに基づいて、支払われる利息は、第1四半期と第3四半期のそれぞれで6400万ドルになると予想されます。

第2四半期と第4四半期に記録された最小限の金額。

この予測は、2021年に追加の債務融資がないことを前提としています。

ロイヤルティファーマは本日、その見通しに関する最新の見解に基づいてこのガイダンスを提供します。

このガイダンスは、重大な予期せぬ有害事象がないことを前提としており、このプレスリリースの日付以降に発表された取引からの貢献を除外しています。

さらに、Royalty Pharmaは、会社に重大な短期的な財務的影響を与える新しいロイヤルティ取引に従事する場合、ガイダンスを修正する場合があります。

ロイヤルティファーマは、非GAAP 2021ガイダンスを、最も直接的に比較可能なGAAP指標である営業活動によって提供される純現金に調整していません。

これは、このような調整に必要な特定の金額を正確に予測および定量化することが本質的に困難なためです。

主に、営業費用および専門家費用の支払い、非連結関連会社からの分配および受領した利息。

ロイヤルティファーマは、現時点で営業活動によって提供される純現金を予測するために必要なすべての調整を合理的な確実性でGAAPベースで予測することはできません。

2020年から2025年の長期展望

ロイヤルティファーマは、2020年から2025年までの長期見通しを次のように更新しました。

 2021年2月17日提供以前の見通し

新規取引を含む調整済み現金領収書(非GAAP)7%から10%CAGR 6%から9%CAGR

ロイヤルティファーマは本日、その見通しに関する最新の見解に基づいて、この長期的な見通しを提供します。

この長期的な見通しは、このプレスリリースの日付以降に予期せぬ重大な有害事象がないことを前提としています。

さらに、Royalty Pharmaは、新しいロイヤルティ取引を行う場合、長期的な見通しを修正する可能性があります。

ロイヤルティファーマ投資家向け広報活動引用

決算

2020年第4四半期の決算:2021年2月17日水曜日

/2021.12月2021.3月2020年2021年
EPS0.690.682.442.73
売上高481.16M517.72M18.8B1.99B
MはMillion・100万・BはBillion・10億

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